用友网罗的走势确切太惨了。
2020年7月，用友网罗一度达到53.99元，但曩昔四年，股价却整个下降，而况还一度跌到了8元近邻，足足跌去了80%，1400亿市值烟消火灭。
前不久，对于公司事迹耗费，有这样一番嘲谑：
甩手三季度末，用友网罗职工数为2.1万东谈主，较客岁年底减少了约3500东谈主。很显然，为了降本增效、适度东谈主员限制，用友网罗下了纵脱气。
但是，事迹却越来越灾祸。
本年前三季度，用友网罗营业收入57.38亿元，同比增长0.53%，但是，净利润-14.55亿元，同比下降41.24%。分季度看，本年前三季度，用友网罗净利润分手为-4.53亿元、-3.4亿元和-6.6亿元，呈恶化趋势。
于是有网友就开打趣说，兴许这是裁人裁到大动脉了！
要知谈，当年的用友网罗，但是充满了光环。
凭据先容，用友网罗早期以企业财税软件起家，属于是国内最早一批的软件公司，如今已发展为全球最初的云就业与软件提供商。
凝视要津词：云就业和国产软件！
事迹方面，2001年，用友网罗刚上市的时候，营业收入和净利润分手为3.33亿元和0.7亿元，到2019年，这两个数字分手增长至85.1亿元和11.83亿元。市值方面，2001年，刚上市的时候，用友网罗市值不到70亿，巅峰时间一度跳跃1800亿。
需要非凡补充，曩昔23年时辰里，用友网罗营业收入均保执正增长，从未出现下滑。是以，绝不客气的说，用友网罗是一家成长性明星公司，且所处的赛谈自身就绝顶具有念念象空间，再重叠自主可控这一办法，用友网罗无疑是阛阓最靓的崽。
但是，拐点出当今2020年。
2020年-2023年，用友网罗净利润分手为9.85亿元、7.08亿元、2.19亿元和-9.67亿元。本年前三季度，用友网罗净利润-14.55亿元，照旧跳跃了客岁全年的总数。
究竟是什么原因导致的？
翻看公司财报会发现，用友网罗有一个非凡诡异的方位，即销售用度和研发用度双高。
以2023年为例，公司销售用度27.43亿元，销售用度率28%；研发用度21.06亿元，研发用度率21.5%。凝视，这还没将本钱化用度计较在内。淌若按研发干涉计较的话，2023年，用友网罗的研发干涉为32.15亿元，占营业收入的比重为32.8%。
甩手2023年底，用友网罗的无形金钱为38.72亿元；本年前三季度，又保执近30%的速率增长。是以，淌若洽商到无形金钱摊销，用友网罗的推行事迹可能更灾祸。
频繁来说，上市公司要么是技能导向型，即研发用度高，要么是阛阓导向型，即销售用度高，但用友网罗的极端性在于，两端王人高。
对于“双高”原因，有这样两点确认：
第一，传统ERP阛阓进入低速增永劫代，阻挡用友网罗招更多的东谈主抢阛阓，导致销售用度激增，且获客成本越来越高；第二，用友网罗加快向云就业转型，而况加大对高端ERP和大型客户就业范围居品的配置。
一句话空洞等于，两条腿步辇儿，传统业务和新业务王人在不断加大干涉。
2015年，用友网罗崇拜向云就业转型；2016年，用友网罗建议3.0政策，即“以云就业为中枢，软件、金融就业会通发展的新布局”，坚硬向云就业转型。
2016年-2019年，云就业业务收入从1.17亿元增长至19.7亿元，年复合增长跳跃100%，营业收入占比从2.29%普及至23.15%。到2023年，用友网罗云就业业务收入跳跃70亿元，占公司举座营收的72.3%。
从收入占比看，用友网罗的转型是成效的，但是，增收不增利，以致发生了巨额耗费，又很难算得上成效。
那么，导致耗费的原因可能有那些？
可能跟云就业阛阓的竞争飞速恶化相干，包括像阿里云、腾讯云、华为云也在不断拓展控制细分范围；也可能跟公司的生意相干，难以造成限制化上风，再重叠获客成本高、企业生命周期价值短，使得难以已矣盈利。
刻下，公司大鼓励的质押比例越来越高，缺钱进度显而易见。环球以为，用友网罗的拐点什么时候出现？
